Защо искам да ни споделят, да скочим като Нуреев още веднъж

Съжалявам всички - по моя виновност беше. Преди месец редакторът ми рутинно ме питаше защо пиша идващия. Казах празник на моето портфолио, което се усилва със 100 бона след първата кожа в играта през ноември 2022 година

дох! Съжалявах на думите, щом избягаха от устата ми. Това е топ за пазарите на акции за известно време, предизвестих Нейтън. Продайте всичко! И би трябвало да измисля друга концепция за колона.

Всеки, който е пуснал пари, знае, че Hubris е килърът на Apex Performance. Неслучайно 90 на 100 от дейните фондове на Gung-Ho US са отпътували показателя през последните две десетилетия.

просто 538 339 английски лири са били единствено на половин %. Моето портфолио се увеличи съвсем 5 на 100 за годината - удвояване на възвръщаемостта на средствата с сходен микс от личен капитал/облигации в MINE. Имам кокетна.

Този номер е малко по -отдалечен в този момент. Беше жесток месец. Все още не съм писал за разпродажбата, откакто прекарах предходните две колони, размишлявайки върху европейските акции.

Какво е моето мнение на пазарите? Трябва ли вложителите да купуват на потапяне, да се насочат към хълмовете или да седят на ръцете си? Или може би да се насладите на комбинацията от метафори и и трите според от класа на активите?

Нека стартираме с облигации, защото те са най-собствените скъпи бумаги в света-особено съкровищата. Ако погледнете бележките с дълги дати, да вземем за пример 10-годишни облигации, цените са главно там, където са били преди година.

Но това крие влакче (може ли Дейвид Мепърфийлд да направи това?) В доходността, защото вложителите не могат да решат дали американската стопанска система е натоварена със Земята или е на път да лети. Те към момента не могат.   

Добавете към возенето на американски президент и министър на Министерството на финансите, които намерено желаят да видят дълготрайни лихвени проценти-както за стимулиране на вътрешната стопанска система, по този начин и да понижат разноските за заемане на държавното управление.

, нито някой наподобява има Скуби, където американската инфлация се насочва-другото огромно въздействие върху цените на облигациите. Търговците би трябвало да обичат възходите и паденията: 10-годишните доходности имат кръг отключени повече от 150 базисни пункта от ноември.

Не се грижа за моите акции-често писах за какво процентите нямат значение за тях-но се тормозя за моя по-кратък фонд за съкровищница. Ако Скот Бесент се опита да намали дълготрайните ставки, като ограничи предлагането на тези облигации, тогава той може да се наложи да издаде повече от моите-което би повишило доходността им (и по-ниските цени).

, ще проследявам това. Но към този момент към момента съм благополучен, че моят финансов фонд предлага някаква отбрана по отношение на акциите. Харесва ми и експозицията на долари и да не се подуши с 4,4 % рандеман.  

Междувременно не владея държавния дълг на която и да е друга страна (освен в случай че Доналд Тръмп не получи ръце в Канада), нито каквито и да било корпоративни облигации. Нищо, което съм виждал или чел тази година, не ме кара да желая.  

От пролетното изказване излиза наяве, че финансите на Обединеното кралство са снимани. Европа би трябвало да харчи огромни оръжия (10-годишните добиви на BUND са се извисявали след три години), до момента в който зараждащият дълг е лотария.  

Що се отнася до корпоративните облигации, моята логичност е, че към този момент съм в хок на вероятностите за облага и парични потоци посредством моите фондове. Ако фирмите са задоволително здрави, с цел да платят своите кредитори, това също е добре за мен.

Преминаването към акции тогава прочетох неотдавна, че чистият приток от вложители на дребно в американски фондове е 70 милиарда $ от януари - гърмеж в сходство с предходната година. Далеч не се плаши от разпродажбата, те се натрупат както нормално.

Не забравяйте, че това не е пари в пазара. Това не може да се случи. Някой би трябвало да им продава акциите. Историята по -горе също можеше да бъде: „ Институциите изхвърлят американските си акции “.

Имах доста имейли преди две седмици, питайки дали съм изкушен, откакто S&P 500 изпусна десета от максимумите си. Разбира се, цена към 27 пъти облагата е по-евтина от 30-годишната, която беше през февруари. Но междинната стойност на 100 години е съвсем половината от последната.

Това не е лов на риба на дъното съгласно мен. Но желая ли да ни потънат акциите? Разбира се, моите азиатски, японски и английски фондове не са паднали толкоз неотдавна - защото знаех, че няма да. Все отново те изгубиха пари.

Това ме накара да се замисля още веднъж за несъответствието в портфолиото си, което загатнах преди. Как мога да завъртя най-големия и най-влиятелен фондов пазар и все пак да владея други, които също биха паднали, даже и да съм прав?

Така че след размисъл желая S&P 500 да продължи да отскочи ниските на средата на март. Искам да скочи като Рудолф Нуреев и да остане издигнат, до момента в който не схвана дали да оставя изцяло театъра за акции.

Имам възприятието, че акциите в Съединени американски щати се борят при Доналд Тръмп. Не оперативно предприятията ще работят метод за увеличение на облагите. Искам да кажа, че кратните от тези доходи, които вложителите са подготвени да платят.

оценките са игра на доверие. Двойно е по този начин за скъпи акции като огромните имена на технологии, които съставляват подобен голям дял от американския пазар. Очакванията, които даже се връщат към естественото, биха смазали възвръщаемостта.

Ditto Equities на всички места - колкото и да е на ниска цена на относителна основа. Но какво, по дяволите, да купя, в случай че считам, че това ще се случи? Това ще бъде моята тематика за идната седмица. Всички оферти към имейла по -долу.

Преди това, апелирам, скъпи пазари, позволете ми да се любувам преди всичко 100 000 паунда. Това е много сума, която би се равнявала на облага от 23 %, защото за първи път демонстрирах на читателите портфолио, или 9,4 % годишно.

Бих взел това преди две и малко години, в случай че се предложи.

Авторът е някогашен управител на портфолио. Имейл:; X: